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버냉키 회견 '깜짝 발언' 없었다, 추가 양적완화 없어…성장률 3.1~3.3%로

27일 사상 첫 연방준비제도(Fed) 의장의 첫 기자회견이 열린 연준 본부. 이날 오전에 끝난 연방공개시장위원회(FOMC) 결과 보다 벤 버냉키 연준 의장의 입에 세계의 이목이 집중됐지만 깜짝 발표는 없었다. FOMC 회의 이후 50여분간 가진 기자회견에서 버냉키 의장은 "양적완화는 예정대로 6월로 끝내지만 출구전략은 나중에 천천히 하겠다"는 요지의 발언을 했다. 미국 경제전망을 중심으로 한 모두발언에 이어 약 50분가량 진행된 질의응답에서 버냉키 의장은 향후 통화정책 방향 유가상승 약달러 재정적자문제 등에 대한 기자들의 질문에 약간은 긴장된 표정으로 성의있게 답변했다. 기자회견에서 버냉키 의장은 이날 FOMC 회의에 보고된 중기 경기지표 수정치를 공개하면서 올해 성장률 전망치가 3.1~3.3%로 하향 조정됐다고 밝혔다. 그는 이어 현재 시행되고 있는 2차 양적완화 정책은 당초 예정대로 6월에 끝낼 것이라며 "유가상승으로 인한 인플레이션과 인플레이션 기대심리가 높아져 있는 상황에서 추가 양적완화가 인플레이션 위험없이 고용을 크게 늘릴 수 있을 지 불확실하다 "고 강조했다. 현재의 기준 금리는 하반기까지 지속될 것을 암시하기도 했다. 그는 연준이 FOMC 성명에 '상당기간에 걸쳐 저금리 기조를 유지할 것'이라는 표현을 계속 사용하는 한 FOMC 회의가 최소 2차례 더 열릴 때까지는 금리 인상이 이뤄지지 않을 것이라고 말했다. 버냉키 의장은 이밖에도 미국 경제를 짓누르고 있는 높은 실업률은 예상했던 것보다 더 낮은 수준으로 떨어지겠지만 물가상승률은 높아질 것으로 보인다고 말했다. 한편 이날 FOMC가 끝나고 발표한 성명서에서 연준은 "경기회복세가 완만한 속도로 지속되고 있으며 고용사정도 점차 개선되고 있다"고 진단하고 에너지와 식료품 등 가격변동이 심한 품목을 제외한 근원 인플레이션율이 연준의 관리목표인 2% 수준을 밑돌고 있는 점을 들어 물가상승세가 억제되고 있다고 밝혔다. 김현우 기자

2011-04-27

오늘부터 이틀간 FOMC(연방공개시장위원회)…출구전략 가시화 가능성

4월 연방공개시장위원회(FOMC) 및 사상 첫 공식 기자회견을 앞두고 벤 버냉키 연방준비제도(Fed.연준) 의장이 금리인상 카드를 꺼낼 지 시장의 관심이 모아지고 있다. 경기 부양을 이유로 시행됐던 2차 양적완화 종료가 두 달 앞으로 다가온 상황에서 인플레이션 우려가 그 어느 때보다 커지면서 오늘부터 이틀간 진행되는 FOMC에서 버냉키 의장이 양적완화 정책을 중단하고 출구전략을 가시화할 가능성이 있다고 시장 전문가들은 보고 있다. 일단 월스트리트저널(WSJ)은 이번 FOMC에서는 출구전략을 언제 내놓을 지 보다는 어떻게 시행할 지에 논란이 집중될 것이라고 밝혀 출구전략을 기정사실화하고 있다. 최근 들어 매파는 물론 비둘기파에서 조차 인플레에 대한 우려의 목소리가 나오고 있기 때문이다. 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)가 미국 재정적자에 대한 우려로 등급전망을 강등한 점도 연준이 추가적인 양적완화 정책을 시행하기 부담스럽게 만들어주고 있다. 따라서 많은 전문가들은 이번 FOMC에서 연준이 어떤 방식으로 긴축 신호를 표시할 지에 주목하고 있다. 대다수 전문가들은 연준이 급격한 변화를 꺼리는 만큼 FOMC 의사록이 추가 양적완화에 대한 언급을 하지 않고 출구전략의 필요성을 우회적으로 표할 것으로 보고 있다. 이 정도만 해도 양적완화의 잠정적인 중단 및 추후 금리인상에 대한 길을 열었다고 봐도 무방하다는 것이다. 하지만 당장 금리인상에 나서기는 힘들 것으로 보인다. 일단은 양적완화를 중단 시장의 반응을 본 후 2조달러 이상에 이르는 장기 채권 및 모기지담보부증권(MBS) 매각 등을 우선적으로 실시할 가능성이 높다. 기준금리 인상은 겨우 살아나기 시작한 경기 회복 심리에 찬물을 끼얹을 가능성이 큰 만큼 시중에 풀려있는 유동성을 흡수하는 효과가 있는 채권 매각을 선택할 것이라는 분석이다. 대표적 비둘기파로 꼽히는 찰스 에반스 시카고 연방준비은행 총재는 최근까지도 "근원 인플레이션 상승률이 1.5%를 밑돌더라도 통화정책 변화는 없다"고 기준금리 인상에 대한 부정적 견해를 밝혔다. 연준 내 실세인 재닛 옐런 부의장 윌리엄 더들리 뉴욕 연은 총재 등 역시 금리인상에 부정적이다. 시카고 선물시장에서도 연준이 연내 금리인상에 나설 확률을 29%로 낮게 보고있다. 줄리아 코로나도 BNP파리바 북미지역 수석 이코노미스트는 "버냉키 의장이 처음으로 가질 기자회견은 금리인상을 촉구하던 연준 일부 위원들의 영향력을 진정시키는 데 도움이 될 것"이라고 말했다. 김현우 기자 khwo@koreadaily.com

2011-04-25

달갑지 않은 사상 최대 순이익(작년 816억 3500만달러)…깊어가는 Fed 버냉키의 고민

달러 가치 희생시킨 대가 자산팔아 출구전략 시행 땐 글로벌시장 패닉 빠질 수도 "지난해 월가의 최고 금융그룹은 '버냉키주식회사(Bernanke & Co.)'였다." 금융평론가 더글러스 프렌치가 최근 블로그에 내놓은 평가다. 버냉키회사란 벤 버냉키(58.사진) 의장이 이끄는 연방준비제도이사회(Fed)를 말한다. 지난해 Fed는 순이익으로 816억3500만 달러를 거둬들였다. 미국 5대 금융그룹의 순이익은 다 합해 봐야 387억7200만 달러 정도였다. 버냉키는 선물과 옵션 등으로 신묘한 금융 테크닉을 구사하지 않았다. 그저 '돈 꿔주고 이자 받기'를 했을 뿐이다. "모기지담보부증권(MBS)과 재무부채권 보험회사 AIG에 빌려준 돈에 붙은 이자가 지난해 순이익의 90.5%를 차지했다." FRB 회계를 감사한 딜로이트의 보고서 내용이다. 세 가지 자산은 금융위기 때 '독성 폐기물'이었다. 사려는 사람이 없어 값이 폭락했기 때문에 그렇게 불렸다. 당시 Fed는 시장 붕괴를 막기 위해 그 자산들을 끌어안았다. 안정화 조치였다. 중앙은행의 전통적인 플레이와는 거리가 먼 긴급조치였다. 이전까지 Fed는 국채 등 최고 우량 채권만을 사고팔았을 뿐이다. 버냉키의 파격적인 구제작전 결과 Fed 자산 규모는 눈덩이처럼 불었다. 2007년(9100억 달러)의 2.6배인 2조3700억 달러로 불어났다. 금융 평론가 프렌치는 "버냉키가 Fed 역사상 아니 근대 중앙은행 역사상 버냉키만큼 가장 많은 자산을 장악한 중앙은행가는 없었다"고 촌평했다. 하지만 버냉키는 주체할 수 없는 자산이나 순이익이 달갑지만은 않다. 중앙은행의 최고 자산인 통화의 가치를 희생시킨 대가이기 때문이다. 달러 가치를 복원하기 위해 Fed는 자산 1조4000억 달러 정도를 처분해야 한다. 출구전략이다. 버냉키가 한꺼번에 그 물량을 털어내면 글로벌 시장은 일대 패닉에 빠질 수 있다. 외환시장에선 달러 가치가 급등한다. 세계 돈의 흐름이 마구 뒤엉킨다. 또 올 6월 말까지는 자산규모를 줄이기가 쉽지 않다. 버냉키는 그때까지 6000억 달러를 동원해 재무부 채권을 사들이기로 약속했다. '2차 양적 완화' 공약이다. 유럽 재정위기 동일본 대지진 등 글로벌 경제상황도 만만치 않다. Fed가 글로벌 유동성의 상수원 구실을 계속해야 할 처지다. 때마침 Fed 내부에선 출구전략 논쟁이 다시 불붙었다. 그 중심에 찰스 플로서 필라델피아연방준비은행 총재가 있다. 기준금리를 결정하는 공개시장위원회(FOMC)의 올해 멤버이고 물가안정을 중시하는 매파다. 그는 지난주 말 통화긴축 방안(플로서 모델)을 제시했다. 4월 한 달 동안 비둘기파(성장론자)와 정면논쟁을 벌일 예정이다. 투자자에게 4월도 녹록한 한 달은 아닐 듯하다. 강남규 기자

2011-03-30

버냉키, 미 연준 '100년 침묵 전통' 깬다…내달부터 연 4회 언론 브리핑

미국 연방준비제도(Fed)가 97년 동안 고집해온 ‘비밀주의’ 전통을 깨기로 했다. 다음 달 27일부터 연 4회 정기적으로 연준 의장이 통화정책에 대한 언론 브리핑을 하기로 한 것이다. 올해는 4월과 6월 22일, 11월 2일 등 세 차례 브리핑이 열린다. 이를 위해 연준은 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)의 성명 발표시간을 종전 미국 동부시간 기준 오후 2시15분(한국시간 다음 날 오전 3시15분)에서 낮 12시30분으로 앞당긴다고 24일(현지시간) 발표했다. 　연준은 1914년 창립 이후 통화정책에 대한 비밀주의를 고수해왔다. 금리를 낮추거나 올린 뒤에도 아무런 설명을 하지 않았다. 제2차 세계대전 이후 주요 7개국(G7) 중앙은행 총재가 통화정책에 대한 국민의 이해를 돕기 위해 언론 앞에 서기 시작하자 연준도 태도를 바꾸기 시작했다. 2000년 FOMC 회의 후 결정 배경을 설명하는 짤막한 성명을 발표하기 시작했다. 2004년엔 FOMC 회의록 공개를 ‘회의 6주 뒤’에서 ‘3주 뒤’로 앞당겼다. 2009년부턴 장기 인플레이션 목표를 공표하기도 했다. 그럼에도 연준 의장만은 베일 뒤에 철저히 숨었다. 세계의 중앙은행인 연준 의장의 말 한마디가 시장에 미칠 충격을 감안해서다. 　그러나 2008년 금융위기로 이마저 어려워졌다. 미 연준은 파산 직전의 월가 금융회사를 구하기 위해 천문학적인 구제금융을 풀었다. 경기부양을 위해 2008년과 지난해 시중 채권을 사들이는 방식으로 각각 1조7000억 달러와 6000억 달러를 푼 양적 완화정책을 폈다. 국내외의 비판이 거세진 것은 물론이다. 중국을 비롯한 외국 중앙은행까지 연준이 달러를 마구 찍어 달러화 약세를 초래했다며 반발했다. 미 의회도 지난해 연준의 권한을 축소하는 것은 물론 의회에서 통화정책에 대해 감사를 받도록 하는 방안을 추진했다. 마지못해 벤 버냉키(Ben Bernanke) 의장은 현직으로는 극히 이례적으로 2009년과 지난달 두 차례 언론 인터뷰에 응해 연준의 입장을 설명했다. 그럼에도 연준에 대한 비판 여론이 가라앉지 않자 연 4회 정기 브리핑 카드를 꺼내든 것이다. 월가는 버냉키 의장의 결정을 환영하는 분위기다. 그동안 모호한 FOMC 성명 문구를 해석하느라 애를 먹었던 애널리스트들로선 궁금증을 해소할 좋은 기회이기 때문이다. 그러나 경계의 목소리도 나온다. 버냉키 의장이 자칫 말실수라도 한다면 긁어 부스럼을 만드는 우를 범할 수도 있다는 것이다. 뉴욕=정경민 특파원

2011-03-28

"예산 삭감하면 일자리 20만개 감소"…버냉키 연준 의장 경고

벤 버냉키 미국 연방준비제도(연준) 의장이 대폭적인 예산삭감에 대해 반대 입장을 분명히 했다. 버냉키 의장은 공화당의 하원지도부가 추진중인 예산삭감 계획이 미국의 경제성장세에 큰 타격을 야기하지는 않겠지만 앞으로 2년간에 걸쳐 20만 개의 일자리를 사라지게 할 수 있을 것이라고 2일 경고했다. 버냉키 의장은 이날 하원 재무위원회 청문회에 나와 의원들의 질의에 답하면서 "공화당이 계획하고 있는 610억 달러의 예산삭감은 향후 2년간에 걸쳐 성장률을 0.2%포인트 끌어내릴 것으로 본다"면서 "이 정도의 성장률 하락은 20만 개의 일자리가 사라지는 것을 의미하며, 이는 하찮은 문제가 아니다"라고 말했다. 앞서 무디스 애널리틱스가 대폭적인 예산삭감이 이뤄질 경우 올해 말까지 70만 개의 일자리가 사라질 것이라고 분석한 것과 비교하면 버냉키 의장이 내놓은 분석은 상당히 보수적인 편이다. 버냉키 의장은 그러나 20만 개의 일자리도 꽤 높은 수치라고 지적하면서 재정적자를 줄이는데도 관심을 쏟아야 하지만 장기적인 틀에서 볼 때 연준으로서는 실업률을 낮추는데 초점을 맞추고 있다고 밝혔다. 그는 실업률을 낮추는데 실패할 경우 경기회복세가 꺾일 수 있다고 지적했다. 한편 공화당 지도부는 정부가 내놓은 2011회계연도 예산안에서 610억 달러를 삭감해야 한다고 주장하는 반면 민주당은 그 정도의 예산삭감이 이뤄질 경우 성장동력을 훼손할 수 있다며 반대하고 있다. 이에 따라 상·하원은 이날 2주 동안 잠정예산을 집행할 수 있도록 하는 법안을 가결, 연방정부의 폐쇄사태는 일단 면하게 됐다. [연합뉴스]

2011-03-03

"고용시장은 개선되나 인플레 우려", Fed 베이지북 밝혀…"가주는 관광업 활기"

미국 경제가 지난 1월부터 2월초까지 전반적인 성장세를 이어가긴 했지만 기업들은 가격 인상 압박에 시달리고 있는 것으로 나타났다. 연방준비제도(Fed)는 2일 공개한 베이지북을 통해 노동시장이 제조업과 소매 매출에 힘입어 개선되고 있다고 밝혔다. Fed가 각 지역 Fed의 관할 구역에 따라 나눈 12개 지역 모두에서 완만한 속도로 성장세가 이뤄지고 있으며 고용창출도 이뤄지고 있다. 애틀랜타와 리치몬드를 제외한 10개 지역에서 소매판매가 증가했으며 세인트루이스 지역을 제외한 모든 지역에서 공장 활동이 증가했다. 고용시장은 전 지역에서 살아나고 있다. 고용주들이 임시직 직원을 정직원으로 전환하는 경우도 늘고 있으며 정직원 신규 채용도 나타나고 있다. 주택 시장은 여전히 약세를 면치 못하고 있는 것으로 나타났으며 가주 등에서는 관광업이 활기를 띠고 있는 것으로 베이지북은 진단했다. 하지만 이번 베이지북에서는 인플레이션 우려를 암시하는 결과도 포함됐다. 대부분 지역의 제조업체와 소매업체들이 비용 상승 문제를 지적했으며 제조업체들은 커진 원가부담을 소비자들에게 떠넘길 수 있다고 답했다. 일부 지역의 소매업체들은 이미 가격을 올렸거나 곧 올릴 예정에 있다고 밝히기도 했다. 베이지북은 연방공개시장위원회(FOMC)가 열리기 2주 전에 각 지역 Fed가 관할 지역의 경기 동향을 조사해 발표하는 보고서로 통화 정책 결정에 주요 참고자료로 사용된다. 염승은 기자

2011-03-02

올해 성장률 최대 3.9%…연방준비제도 상향 조정

중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 1월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 올해 성장률 전망치를 상향조정한 것으로 나타났다. 16일 공개된 1월 FOMC 의사록에 따르면 연준은 2011년 미국의 GDP 증가율 전망치를 기존 3.0~3.6%에서 3.4~3.9%로 높였다. 실업률 전망은 낮췄다. 연준은 올 4분기 실업률이 8.8~9.0%에 이를 것으로 내다봤다. 지난해 11월에는 8.9~9.1%를 예상했었다. 또 내년 실업률 전망치는 기존 7.7~8.2%에서 7.6%~8.1%로 소폭 낮췄다. 이처럼 경제 전망이 상향된 가운데 일부 위원들은 2차 양적완화 정책을 축소하거나 중단할 필요성이 있다고 지적했다. 반면 다른 위원들은 오는 6월 프로그램이 종료되기까지는 경제 전망이 크게 변하지 않을 것으로 생각한다고 밝혔다. 한편 최근의 상품 가격 상승이 전반적인 물가 상승으로 이어지지는 않을 것으로 위원들은 진단하며 물가 상승률 전망을 하향 조정했다. 연준은 근원 물가 상승률이 올해 1.0~1.3% 내년 1.0~1.5%를 기록할 것으로 전망했다. 지난해 11월에는 2011년에 0.9~1.6% 2012년 1.0~1.6%를 예상했었다.

2011-02-16

"이젠 모든지역서 고용·소비지출 증가"

경기 회복의 열쇠를 쥐고 있는 고용 시장이 회복되고 소비 지출이 증가하고 있는 것으로 나타났다. 연방준비제도이사회(연준.Fed)는 12일 발표한 베이지북에서 "모든 지역에서 고용수준이 완만하게 증가하고 있다"고 평가했다. 베이지북은 연준이 매년 8차례 발표하는 경기 분석 보고서다. 연준은 지난 달 발표한 베이지북에서는 "고용활동이 대부분의 지역에서 개선됐지만 기업주들은 여전히 경기회복세가 확실해지기를 기다리며 고용을 늦추고 있다"고 표현했었다. 연준은 또 "지난해 11월과 12월중 공장생산이 증가하고 연말 쇼핑시즌을 맞아 소매 매출도 늘었다"며 "'모든'지역에서 소매지출이 늘었고 연말 연휴기간 중 대부분의 소매점이 사전에 설정한 목표에 부합하는 매출실적을 올렸다"고 지적했다. 전체 경제활동에 대한 판단은 "완만하게 확대됐다"고 말해 12월 보고서와 별차이가 없다. 제조업 소매 비금융서비스가 경기회복 주도부문으로 꼽혔다. 연준은 12개 연준 관할지역 가운데 한 군데도 빠짐없이 경기가 나아졌다고 밝히고 다만 금융부문에서 지역별로 개선정도에 약간의 편차가 있었다고 설명했다. 연준은 그러나 주택가격의 하락과 주택압류 사태 등으로 인한 부동산 시장의 침체는 여전히 계속되고 있다고 지적했다. 이번 베이지북은 지난해 11월20일부터 12월까지 경제동향을 담은 것으로 오는 24~25일 연방공개시장위원회(FOMC) 참고자료로 활용된다. 김현우 기자 khwo@koreadaily.com

2011-01-12

"출구전략 준비 끝냈다" 버냉키, 국채판매·재할인율 인상 시사

벤 버냉키 연방준비제도(Fed) 의장이 조만간에 국채 판매 및 재할인율 인상 의사를 밝혔다. 이와 함께 버냉키 의장은 출구전략을 적기에 시행할 충분한 준비를 갖추고 있다고 자신했다. 버냉키 의장은 10일 하원 금융서비스위원회 청문회에 제출한 자료를 통해 출구전략 시행 시기에 대해 밝히지는 않았지만 "경제가 스스로 지속적 성장을 할 수 있는 통화정책 기조가 여전히 필요하지만 출구전략을 제때 시행할 준비는 충분히 갖춰졌다"고 말했다. 그는 이어 "경기확장세가 무르익으면 Fed는 인플레이션 압력이 발생하는 것을 막기 위해 통화긴축을 시작할 필요가 있을 것"이라고 밝혔다. 이날 버냉키의 설명은 최근 연방공개시장위원회(FOMC)가 경기부양을 위해 시작한 일부 유동성 공급 프로그램을 중단할 스케줄을 결정한 것과 괘를 같이 한다. 현 경제상황에서는 지금의 제로(0)금리와 같은 유동성 공급을 여전히 필요로 하는 상황이지만 경기회복 속도에 맞춰 이를 서서히 중단하겠다는 것이다. 버냉키는 또 통화정책방향을 결정할 때 가장 중요한 기준으로 삼아온 정책금리인 연방기금금리가 전체적인 경제 여건을 충분히 반영하지 못하고 있다면서 시중은행이 Fed에 예치한 지불준비금에 대한 이자를 새로운 기준으로 사용하는 방안을 검토하고 있다고 말했다. 그는 "Fed는 시중금리를 모니터하면서 지불준비금 이자를 지불준비금 목표와 함께 고려해 통화정책 정책방향의 지침으로 활용할 수 있을 것"이라며 "머지않아 재할인율과 연방기금금리의 격차를 다소 두는 방안도 검토할 수 있을 것"이라고 말했다. 염승은 기자

2010-02-10

'유동성 흡수→금리인상→자산매각' 큰그림

연방준비제도(Fed.이하 연준)는 출구전략을 지금 당장은 아니겠지만 경기회복이 본격화될 때 가장 적합한 시기에 시행할 준비를 갖춰 놓았다는 강한 자신감을 보였다. 벤 버냉키 연준 의장은 10일 하원 금융서비스위원회 청문회에 제출한 자료를 통해 지난 2년여간 경기부양을 위해 시장에 쏟아부은 유동성을 걷어들이는 출구전략 방향을 상세히 설명했다. 출구전략에 대한 시장의 불확실성을 해소해 시장이 출구전략에 대비할 채비를 갖출 수 있도록 하겠다는 의도로 풀이된다. 이날 자료를 보면 출구전략은 시중에 풀린 유동성을 우선 흡수한 뒤 금리를 인상하고 마지막에 자산매각에 나서는 순서가 될 것으로 보인다. 아직은 그간의 양적완화 통화정책을 유지해야 하지만 결국에는 금리 인상이 필요할 수 밖에 없다. 버냉키는 "경기확장세가 무르익으면 인플레이션 압력을 방지하기 위해 통화 긴축 정책을 시작할 필요가 있을 것"이라고 말했다. 버냉키 의장은 우선 금융위기때 은행에 유동성 공급을 위해 담보로 잡아뒀던 국채 및 정부보증채를 은행에 되팔아 은행의 시재금을 회수하는 식으로 시장을 테스트하겠다는 방침을 밝혔다. 시장의 충격을 최소화하면서 은행의 넘치는 유동성 가운데 일부를 회수하겠다는 것이다. 다음 단계로는 은행의 지급준비금(이하 지준)의 초과분에 대해 지급하는 이자율을 인상 전반적으로 금리인상을 유도하는 방법을 제시했다. 연준이 초과 지준에 대해 금리를 올리면 시중은행의 입장에서는 돈을 떼일 염려가 있는 기업.가계 대출보다 위험이 전혀없는 연준에 지준을 적립 안전하게 이자를 챙기는 쪽으로 자금운용 전략을 바꾸게 된다. 이는 자연스럽게 실세 대출금리 인상으로 이어져 유동성 환수 효과를 거둘 수 있다. 이와 함께 재할인율 인상도 병행하거나 순차적으로 이뤄질 가능성이 높다. 재할인율은 일반 은행들이 급한 일로 돈이 필요해 연준에 손을 벌릴 때 적용되는 이자율로 기준금리보다 크게 높은 게 일반적이다. 두 금리간 차이는 금융위기 이전까지 1%포인트가 유지됐으나 지금은 0.25%포인트에 불과해 유동성 공급을 도와왔다. 따라서 정책금리 인상 연준이 보유한 모기지담보부증권(MBS) 매각 등은 출구전략의 마지막 단계에서 시행될 것으로 풀이된다. MBS는 팔고 싶어도 바이어가 없는 데다 MBS와 같은 자산을 시장에 다시 매각하는 것은 모기지 금리 인상으로 이어져 주택시장에 추가적인 타격이 불가피하기 때문이다. 염승은 기자

2010-02-10

출구전략 청사진…버냉키, 10일 공개

벤 버냉키 연방준비제도이사회(연준.Fed.사진) 의장이 시장에 고강도 '면역주사'를 놓기 시작했다. 금융위기 수습을 위해 풀었던 돈을 거둬들이는 출구전략 시행에 앞서 시장의 적응력을 높여두자는 것이다. 버냉키 의장은 오늘(10일) 연방 하원 금융서비스위원회에 출석해 하반기 경제 전망과 통화정책 방향을 설명할 예정이다. 의장직 연임 후 처음 의회에 출석하는 그는 연준이 구상 중인 출구전략의 청사진을 공개할 것으로 알려졌다. 연준이 선택할 수 있는 핵심 카드는 시중은행이 연준에 맡기는 초과 지급준비금에 높은 이자를 주는 방안이 될 전망이다. 시중은행은 고객의 갑작스러운 인출 요구에 응할 수 있도록 예금 중 일정 부분을 지급준비금으로 중앙은행에 맡기도록 돼 있다. 연준은 이를 지렛대로 시중자금을 조절할 수 있다. 원래 연준은 이 돈에 이자를 쳐주지 않았다. 그런데 2008년 10월 연방 의회는 의무적으로 쌓아야 하는 액수를 초과하는 지준금에 대해선 연준이 이자를 줄 수 있도록 했다. 연준이 초과 지준금에 높은 이자를 쳐주면 안전자산을 선호하는 은행이 여윳돈을 연준에 더 많이 예치하게 돼 시중자금을 빨아들이는 효과를 낸다. 물론 연준은 제로 수준인 정책금리를 손댈 수도 있다. 그러나 이는 위험 부담이 너무 크다. 겨우 살아나고 있는 경기회복의 불씨를 자칫 꺼뜨릴 수도 있다. 이에 비하면 초과 지준 금리를 올리는 건 시장에 연준의 메시지를 전하면서도 충격을 최소화할 수 있다는 것이다. 연준이 보유한 채권을 시중에 내다팔아 돈을 빨아들이는 것도 유력한 대안 중 하나다. 연준은 그동안 주택담보대출 증권이나 국채를 사들이는 방식으로 시중에 돈을 풀어왔다. 이를 3월 말까지 대부분 마무리하기로 한 데 이어 거꾸로 채권을 팔아 시중 돈을 흡수하겠다는 것이다. 연준 이사인 제임스 불라드 세인트루이스 연방준비은행 총재는 8일 "상황이 순조롭게 진행된다면 올 하반기 중 시장 반응을 살펴가며 보유 채권을 조금씩 매각할 수 있을 것"이라고 말하기도 했다. 정경민 기자

2010-02-09

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